Renta Fija Avanzada

Objetivos

Aprender a interpretar correctamente el mercado de tipos de interés, y a valorar y negociar instrumentos de renta fija.

Índice

1. Navegando por la curva de tipos de interés.
  • La estructura temporal de los tipos de interés.
  • Análisis del perfil de curva: positivización, aplanamiento.
  • Tipos de interés forward. Medición de expectativas.
2. Análisis del rendimiento y del precio de los bonos.
  • El movimiento de los precios y de los tipos de interés (Malkiel).
  • Valoración de activos monetarios y bonos. Curva cupón cero como instrumento de valoración.
3. Medidas de elasticidad.
  • Duración Macaulay, modificada y sensibilidad: cálculo e interpretación.
  • Introducción a la convexidad.
4. Gestión pasiva de renta fija.
  • Gestión de duración. Inmunización de carteras y la utilización de los derivados financieros en los mercados de renta fija.
  • Cash-flow matching.
5. Gestión activa de renta fija.
  • Oportunidades de arbitraje en los mercados de bonos: malformación de precios.
  • Estrategias de valor relativo: spreads, flattening, steepening, barbell, bulet, etc.
6. Riesgo de crédito.
  • Actualización renta fija corporativa. Evolución de spreads.
  • Riesgo de crédito (default risk). Grado de prelación.
  • Análisis de indicadores. Las cuatro “C’s”. Ratios financieros.

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